会社売却を検討する際に、「企業価値はどのように決まるのか」と疑問に思う方は多いのではないでしょうか。
企業価値はさまざまな方法で算定され、状況によって評価額が変わることもあります。
本記事では、企業価値の算定方法と評価の仕組みについて、わかりやすく解説します。
目次
企業価値とは？
企業価値とは、会社が持つ経済的な価値のことを指します。
M&Aでは、この企業価値をもとに売却価格が決まります。
主な企業価値の算定方法
企業価値の算定には、主に以下の方法があります。
① 収益還元法
将来の利益をもとに企業価値を算定する方法です。
中小企業のM&Aでは、この考え方がよく使われます。
一般的には、営業利益に一定の倍率をかけて算出します。
② 純資産法
会社の資産から負債を差し引いた純資産をもとに評価する方法です。
資産価値を重視する場合に用いられます。
③ DCF法（ディスカウント・キャッシュフロー法）
将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて算定する方法です。
理論的には精度が高いですが、前提条件の設定が重要になります。
中小企業でよく使われる考え方
中小企業のM&Aでは、以下のシンプルな考え方がよく用いられます。
企業価値 ＝ 営業利益 × 3〜5倍
これはあくまで目安ですが、実務でも広く使われている基準です。
企業価値が変わる要因
企業価値は、以下の要素によって変動します。
- 収益性（利益の安定性）
- 成長性（今後の伸びしろ）
- 業界の状況
- 経営体制
- シナジー効果
これらの要素を総合的に判断して、最終的な評価が決まります。
企業価値を正しく把握する重要性
企業価値を把握しておくことで、以下のメリットがあります。
- 適正な価格で交渉できる
- 売却タイミングの判断ができる
- 戦略的に売却を進められる
まとめ
企業価値は、収益性や成長性などさまざまな要素をもとに算定されます。
まずは基本的な考え方を理解し、自社の価値を把握することが重要です。
会社売却を検討している方へ
まずは自社の売却価格を把握することが重要です。